�公�研究】亨通光电 600487_新浪财�_新浪网

ã€�å¬å�ç ç©¶ã€äº¨é€šå‰çµæ–°æµªè¢ç�新浪ç½ï¼ˆæ�¥æº�：å®�赫臻财）上市公å�¸ç ”究-亨通光电图1：è�¥æ”¶ç»“æ�„图什么生æ„�，主业是啥？主业智能电网和铜导体产å“�å�ˆè®¡å� äº†è�¥æ”¶çš„67%，但毛利ç�‡å¾ˆä½�，å�ªæœ‰13%å’Œ1%，看点在海洋电力通信产å“�和光通信产å“�，毛利ç�‡åˆ†åˆ«ä¸º34%å’Œ28%，2026å¹´å‰�2个季度å¢�速较大。整体业务ä»�滚动近四季度（25Q2-26Q1）看：è�¥æ”¶714亿，å�Œæ¯”+9%，归æ¯�净利润32亿，å�Œæ¯”+17%，毛利ç�‡ä¸º13%，净利ç�‡ä¸º5%，ROE为10%。图2：ç�¯ç�ƒå�¯æ¯”å…¬å�¸å¸‚值TOPç«�争对手有哪些？数æ�®æ�¥æº�：iFinD@Tradingcomps.com，å�¯æ¯”性仅供å�‚考，还需结å�ˆå�„自公å�¸å…·ä½“业务研究。å�‚照行业为ã€�光纤光缆ã€�的当å‰�å�¯æ¯”上市公å�¸å…±è®¡ã€�17】家，当å‰�时点该行业市值最高为ç¾�国的康å®�，市值9194亿人民å¸�(å�ˆ1354亿ç¾�å…ƒ)。该行业中ä½�数市值886亿，中ä½�数市盈ç�‡78å€�；市销ç�‡6.22å€�。亨通光电当å‰�市值1468亿，ä½�列第6ä½�，市盈ç�‡45å€�，市销ç�‡2.06å€�。图3：ç«�争优势看公å�¸æŠ¤åŸ�河宽窄↓年度图↓↓季度图↓ç«�争优势是个å¤�æ�‚æ€�维研判体系，但å�¯ä»¥ç®€å�•çš„ä»�å�ŒR指标中管中窥豹，å�³ä¸Šå›¾ä¸­çš„ROE（柱图）和ROIC（红折线）能始终站在良好线&优秀线之上的公å�¸å€¼å¾—你战略跟踪研究。图4：è�¥æ”¶ã€�利润ã€�费用ã€�近四季滚动图看公å�¸ä¸šåŠ¡çš„å¢�长周期性和稳定性（近七年é€�季滚动图）图5：公å�¸æŠ¤åŸ�河评分&模糊估值æ�¢è®¨MACD金å�‰ä¿¡å�·å½¢æˆ�，这些股涨势ä¸�é”™ï¼�æµ·é‡�资讯ã€�精准解读，尽在新浪财ç»�APP