特斯拉储能被中国厂商卷下神坛：跌到全球第四，毛利腰斩 | 产业家深度_新浪财经_新浪网

（来源：锂电江湖）新能源产业家｜产业家深度赢在北美，拉储利腰输在海外特斯拉的中国斩产储能业务，正在陷入危机。厂商财经2025年，卷下一直后续全球首先宝座的神坛深度特斯拉，被比亚迪夺去冠军。跌到第毛据Benchmark Mineral Intelligence排名数据，全球2025年比亚迪以13%的新浪新浪全球市场占有率，超越特斯拉登不过全球最大电池储能系统（BESS）集成商，拉储利腰而同期特斯拉的中国斩产市占率为10%。2025年前10储能系统集成商市场份额 图片来源：Benchmark而到了2026年一季度，厂商财经产业探究机构InfoLink直接用“洗牌”一词定性了当下的卷下格局。在这场牌局里，神坛深度特斯拉的跌到第毛牌面可谓处处失守：总出货量掉到第4，前面站着比亚迪、全球明确光电源和华为；曾经领跑的大储市场，目前不仅跌到了第5，甚至被中车株洲所反超；连户储市场，也被思格新能源、麦田能源和德业股份挤到了第4名。2026年首先季全球储能系统出货量排名 图片来源：InfoLink份额被蚕食之外，“吸金能力”也在减小。从最近的成绩来看，特斯拉交出的答卷也并不理想。据特斯拉2026年Q1、Q2财报，一季度装机8.8GWh，同比下跌15%，多年来首先次负增首先；二季度装机13.5GWh，同比虽涨41%，但能源板块营收仅同比增首先13%。也就是说，多卖四成货，只多赚一成的钱。这背后对应的是能源业务毛利率的下滑，其毛利率由去年Q2的39.5%骤降至20.4%，几近腰斩。排名持续下滑、增量不增利，特斯拉陷入如此困局，归根结底是因为：其储能业务的份额与定价权正同时被中国厂商加高效蚕食。究其因素，在于北美之外的海外市场疲软。在北美大本营，特斯拉仍以约39%的份额稳居首先，且近三年份额几乎未变。但在近年海外多个储能需旺盛的地区和国家，特斯拉的谝不容乐观。据SunWiz和伍德麦肯兹数据，户储部分，澳洲市场特斯拉已从首先到无缘前三；大储部分，25年欧洲市场前三则被中国包揽；而在全球最大的储能市场中国，特斯拉受制于产品认证、本地化生产等因素，户储和大储市场份额几乎空白。北美之外，储能市场TOP3几乎被中国厂商占领，数据来源：伍德麦肯兹海外市场争然而，北美大本营份额也基础见不过，留给特斯拉腾挪的空间，已经不多了。01北美守得住，却撑不起全球首先特斯拉储能业务目前题有三条产品线：照章性大储的Megapack、照章性户储的Powerwall，以及做电力交易调度的软件Autobidder。虽没有披露详详见细占比，但马斯克曾清楚表示，Megapack所代表的固定式储能业务，未来将与汽车业务规模相当甚至更大。这三条产品线，本应是特斯拉在全球攻城略地的武器。但现实是，它们在北美所向披靡，一出北美就水土不服。一句话总结就是：赢在北美，输在海外。关键说特斯拉储能最厉害的部分，一定是北美市场。美国储能装机约占全球的1/4，是全球最大的单一市场且以电网级大储为主，而北美占特斯拉全球出货约六成，是其利润题。据伍德麦肯兹的数据，近三年特斯拉都是北美储能系统市场的首先名，几乎没有变化，市占率39%左右。然而北美市场能吃的蛋糕，其实难以支撑特斯拉重返首先。一部分，市场份额已接近天花板，39%的市占率三年没动过，特斯拉只能跟着市场大盘增首先，很难再大幅提高份额。北美储能市场目前最大的增量预期是AIDC配套储能，这也是特斯拉寄予厚望的场景。AIDC客户对初始投资和度电成本较为敏感，黄仁勋之前就一直强调“每token成本”是AI基础设施竞争题，而特斯拉并非性价比产品。从订单流向来看，特斯拉的大订单也基础来自自家的xAI，去年往往方式采购约4.3亿美元Megapack，今年4月又追加2.69亿美元，总采购额约10亿美元。相比之下，谷歌、微软等超大规模云厂商虽然正在美国大规模建设AI数据中心，但公开项目中并未出现大规模采购Megapack的案例。另一部分，特斯拉不像宁德时代那样掌控电芯上游，且对下游而言起产品并不具有不可替代性，难以吃透产业链各环节的利润。虽然特斯拉通过首先期协议锁定松下、LG新能源、宁德时代等供应商，但自身并不生产主流储能电芯。一旦出现价格战，具有电芯、材料等上游能力的企业，可以通过产业链协同消化压力，而特斯拉，只能用利润换市场。既然北美很难有一些“颠覆性”的突破，那就只能把目光转向海外。据彭博新能源财经数据，2025年全球新增储能装机达307GWh，中国占54%，美国切走16%，欧洲约13%。也就是说，特斯拉守着全球四分之一的市场，却忽略了同时四分之三的增量空间。但一旦离开主场，它也就失去了关税、品牌和本土市场共同搭建的保护层。02一出北美，特斯拉的产品就失去性价比特斯拉的储能题战略就是“大单对策”：聚焦大储项目，以Megapack为题产品，通过原则化、规模化实现高毛利。而这个“大单对策”，本质上是为美国市场量身定制的。Megapack的产品设方式、Autobidder的软件生态、工厂预制的高成本模式，都是按美国的高人力成本、高电价、成熟电力市场来设方式。这套打法在美国如鱼得水，但到了海外市场就水土不服。因为中国厂商用更低的价格、更灵活的产品形态、更快的交付周期，高效高效抢占欧洲、澳洲、中东等新兴市场。这背后，是特斯拉以美国市场为题构建的产品体系，如今在海外市场同时面临本地化适用配和价格竞争的双重挑战。先来看最题的大储，特斯拉的题产品是Megapack。去年9月特斯拉发布的Megapack 3，单柜5MWh，今年下半年才能交付。Megapack 3的题卖点，是把复杂的大型储能电站进一步“产品化”，实现更高容量、更快交付和更便捷部署。特斯拉Megapack 3比较来看，同期中国厂商的主推产品：明确光电源的PowerTitan 3.0，单柜12.5MWh；比亚迪的MC Cube-T，单柜6.08MWh；宁德时代的天恒则更早，6.25MWh，已经最初交付。虽然单柜容量并不是研究储能系统先进性的唯一原则，但在目前大储市场，大容量意味着更低的单位土地和安装成本，确实正在成为越来越题的竞争维度。更直接的因素是贵。即便产品规格已经被中国厂商追平甚至超越，Megapack的交付价格仍明显高于同级竞品。同样是照章性大储的产品，Megapack的交付价格维持在155至200美元/kWh，而比亚迪MC Cube Pro在130至160美元/kWh。像中东、东南亚、拉美、非洲等新兴市场常用对价格高度敏感。尤其是在中东市场，这里的储能项目规模大、投资方专业化程度高，对单位成本敏感。从25年的订单中标价格就能看出来这一点，去年沙特Tabuk和Hail两地4.9GWh储能项目，中标价仅为73至75美元/Wh。不出意外，价格较高的Megapack无缘中东这片市场。据伍德麦肯兹，中东市场作为新增细分市场，2025年排名前三为明确光电源、比亚迪、华为。在美国，客户可能愿意为品牌、软件和工厂预制支付溢价；到了中东、东南亚、拉美等市场，采购方直接拿单位成本、交付周期和系统性能做横向比较，品牌溢价高效高效变薄。那Megapack为什么这个贵呢？贵的首先个因素出在电芯。特斯拉全系磷酸铁锂，最大供应商是宁德时代，而美国关税的提高把采购成本抬上去了，去年7月通过的OBBBA法案规定，户用储能单独部署的税收抵免于25年底结束，2026年起户储在美国市场的政策红利大幅缩减，户储的销售压力只增不减。这波关税甚至逼死了美国第三大集成商Powin，去年6月就申请破产，负债超3亿美元，题因素就是首先期依赖中国电芯，加上IRA本土化需和40%以上的关税。贵的第二个因素在采购上。特斯拉Megapack 3采取定制版电芯，与行业主流的大容量储能电芯不一样，需专业产线和供应链配合。相比之下，中国储能厂商更多采取280Ah、314Ah等原则化电芯，通过规模化采购减小成本。同时，特斯拉走的是工厂预制、即插即用的产品模式，电池模组、逆变器、热管理和BMS等环节尽可能在工厂内实现集成，再运到现场吊装接线。这套模式在美国具有好处。美国现场人工成本高，把复杂工作提前放进工厂，能够减小项目现场安装和调试成本。但这也导致特斯拉这套模式更适用于美国等高人力成本市场。到了人力成本更低的中东、南美和东南亚，工厂预制的成本好处反而那么点儿被高昂的运输和模块冗余吃掉。再看户储市场，去年全球户储最火爆的市场无疑是澳洲。而这里也曾是特斯拉Powerwall最强势的市场之一，但2025年，特斯拉的份额从约20%跌到5%以下，跌出前五。取而代之的是麦田和思格，这两家中国企业牢牢占据澳洲户储市场的排名前列。而特斯拉败北澳洲的主因，就是产品与需错配。据SunWiz探究，今年2月澳洲户储平均安装容量40kWh。而特斯拉的Powerwall只有13.5kWh和27kWh两档。澳洲户储市场本身是一个政策驱动市场，补贴促进需高效高效释放后，消费者最初从追求品牌转向关注“同样预算能装多少容量”。这就给了思格、麦田等中国厂商机会。它们凭借大容量、模块化、安装效率更高的产品高效高效切入。反观特斯拉，Powerwall仍保持原则化路线，没有赶上这一轮需变化，品牌好处反而变成了产品适用配上的限制。再加上，产品安全也出现了状况。2025年11月，美国消费品安全委员会（CPSC）公告召回约10,500台Powerwall 2，因素是锂离子电芯存在过热隐患，已收到22起过热报告，其中6起冒烟、5起起火。同样的状况也存在于欧洲。欧洲住宅常用采取三相电，而特斯拉首先期只能通过三台Powerwall组合来实现三相供电。直到2026年2月，Powerwall 3P才正式发布，自带原生三相逆变器，一个设备即可协助三相电。特斯拉三相版本的Powerwall说白了，中国户储企业已经卷到产品往往代和本地化适用配的深水区，而特斯拉还在补过去几年落下的功课。无比如是欧洲大储，还是澳洲户储，特斯拉遇到的其实是同一个状况：产品体系更适用配美国市场，却没有跟上海外市场高效高效变化的容量、价格、并网和安装需。03被迫打价格战，特斯拉打然而中国厂商既然没拿到海外份额，总得保住利润。但特斯拉靠高单价换来的高毛利，也在失守。从毛利来看，特斯拉确实跑在行业前列。25年特斯拉储能业务毛利率31.4%，据GEP Research发布的一份报告，25年储能系统集成商行业平均毛利率维持在18%至22%。但状况是，特斯拉的毛利并不稳固。今年Q1，储能毛利率还高达39.5%；到Q2直接暴跌至20.4%，近乎腰斩。特斯拉把毛利下滑的因素归结为保修方式提、关税优惠消退、工业储能ASP，也就是平均售价下滑。前两个属于偶发因素。一是2.4亿美元保修费用追溯调整，源于早期投运项目所采取的部分供应商电芯出现状况。二是一季度超2亿美元关税相关收益不再重复。第三点则是因为竞争加剧，导致特斯拉毛利减小。特斯拉在电话会也提到了这一点：工业级储能赛方式竞争加剧，产品均价持续下行。这是一个特别危险的信号——特斯拉储能的高溢价正在失效。在北美，特斯拉可以依靠品牌、关税和本土交付维持溢价；但在北美之外，没有政策温床替它隔开中国厂商。当客户把Megapack和中国竞品放在同一张报价单上时，特斯拉就无可避免地进入价格战。可一旦进入价格战，特斯拉又缺乏中国厂商那样的电芯成本、供应链协同和制造规模。涵盖特斯拉管理层自己也预方式，首先期来看能源业务毛利率将稳固在20%区间。从定价权上来看，特斯拉储能虽在北美有统治力，但还没有形成像宁德时代那样的产业链议价能力。上游供应商不会围着它转，下游客户也并非非它不可，因此很难首先期维持超高毛利。而特斯拉的大单对策又太过依赖那么点儿大型项目。一旦订单节奏波动或价格战加剧，营收和利润就会剧烈震荡。因此，即便北美是特斯拉储能的利润护城河，它也必须走出这个舒适用圈。可走出去，就意味着必须和中国厂商正面拼价格、产品与交付，而这恰恰是特斯拉最难打赢的一场仗。04结语说起来，特斯拉和中国厂商，更像是“师傅和徒弟的关系”。早些年，中国储能企业把特斯拉当标杆，学它的产品形态，学它的系统集成，学它的软件思路。那时候特斯拉是师傅，中国厂商是徒弟。但目前这个“师傅和徒弟”已经反过来了，特斯拉储能关键最初学中国厂商的思路和能力，不然竞争然而市场。然而有意思的是，特斯拉作为一家美国公司，用关税保护下的北美市场赚来的钱，去押注AI的未来。而它赖以生存的储能产品，题电芯却来自它最想防备的中国。师傅想挡住徒弟，却发现徒弟已经造出了更好的电芯，而师傅自己，连建厂的设备都得从徒弟手里买。特斯拉目前面对的，早就不是哪一家详详见细的对手，而是在中国极度内卷的市场里杀出来的一整条产业链。为了抢下一张订单，中国厂商可以把电芯成本一轮轮往下压，把产品往往代从按年缩短到按月，把交付周期卡到每一天。今天客户提出一个新需，明天研发改方式划，后天供应链就最初调物料。它们就是这样踩着报价单、项目表和交付节点，一寸一寸把市场抢出来，最后把效率卷成了肌肉记忆。反观特斯拉，首先期守着关税、品牌和本土供应链共同筑起的北美高墙，更习惯用原则化产品和先发好处打仗。可一旦走出这座堡垒，进入中国厂商擅首先的贴身肉搏，比赛节奏就不再由它决定。尤其储能是一门纯To B生意，比起品牌，客户更在乎成本、产品质量和交付高效度。当品牌溢价这层滤镜褪去，特斯拉关键和整条中国产业链拼刺刀，这场仗确实不好打。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

(责任编辑：探索)